针锋相对：英特尔是否会收购Altera或者Xilinx？

一位美国华尔街分析师预言，为了扩展在嵌入式市场的能见度，英特尔(Intel) 可能会在2010年寻求并购一家FPGA供货商，例如赛灵思(Xilinx) 或Altera。但这一观点遭到了其他行业人士的激烈反对。

日前在一篇题为“2010年半导体产业十大预言”的新报告中，JP Morgan Securities分析师Christopher Danely认为，英特尔(Intel)积极进军嵌入式领域，在去年除收购嵌入式软件供货商Wind River Systems，还将未指定的Atom处理器核心移植到台积电(TSMC)技术平台。因此Danely假设，如果英特尔收购FPGA供应商，将会加速其策略的成效。

Danely还表示，Actel与Lattice都不太可能是英特尔有兴趣的对象，因为这两家公司规模相对较小；而身为可编辑逻辑市场龙头的Xilinx，会比排名第二的Altera更对英特尔具吸引力，因为Xilinx的营运支出较高，将提供英特尔较高的节省成本机会。

Altera是台积电的客户，最近这几年在制程技术的进展上一直领先于Xilinx，后者则是采用联电 (UMC)、三星电子(Samsung Electronics)等代工厂的制程；Danely预测，英特尔的收购将对Xilinx带来显著的拉抬效果，并将该公司的产品制造转往目前业界最先进的英特尔制程。

不同的声音

另一位华尔街分析师Raymond James Equity Research的Hans Mosesmann却不同意Danely的看法，他表示他的公司完全不认为英特尔可能在2010内收购Xilinx与Altera。Mosesmann指出，英特尔真正有兴趣的是无线技术与智能手机，而收购Xilinx或Altera对该方面的发展完全没有价值。

此外 Mosesmann也指出，英特尔早在1994年就把可编辑逻辑业务以5,000万美元卖给Altera：“他们已经尝试过该领域了，但这不是他们的舞台。”

EE Times美国编辑Bolaji Ojo也对此持相反观点。他指出，如果想要收购Altera或Xilinx，英特尔必须付出沉重代价：这一举动可能对于当前的处理器核心、微处理器市场，甚至将会扼杀将来嵌入式处理器市场任何一个机会。

巨额帐单是致使英特尔取消从这两家领先FPGA供应商中择一收购的重要原因。据EE Times估计，收购Altera或者Xilinx大约需要花费80亿～100亿美元，这不仅在财政上会大伤元气同时也会是一个营运和合并的恶梦。 Bolaji Ojo表示：“诚然，英特尔有足够的财力来做成这笔大买卖。然而，英特尔能通过收购得到什么回报呢？这一笔收购所带来的利益会不会大于风险？”

不会放手的摇钱树

不管在什么情况，都存在其它有可能使收购商产生动心的因素。以这两家FPGA供应商为例，一个潜在的收购商不需要为巨额的收购费用担心，因为Altera和Xilinx都是资金运作良好的企业，拥有可以帮助补偿买价的巨额流动资产。

以 Xilinx为例，一个买家只要出30%的费用---仅仅需要70亿美元，因为该公司在9月份结算时,其现金和短期证券折合15.2亿美元、长期投资和其它长期资产折合5.27亿美元，而长期债务仅为3.535亿美元，净流动资产为16.7亿美元。

Altera的情况较 Xilinx稍有不同。截止2009年9月底，该公司拥有现金和短期证券折合13.6亿美元和其它长期资产折合0.493亿美元。在从Altera的现金储蓄中扣除5亿美元的长期债务后，一个潜在的买主只需要支付约10亿美元。

考虑到Altera和Xilinx都不是亏损或运营效率低下的企业，Altera和Xilinx的股东们为什么要售出他们的投资？风险企业或集团收购商为什么会支付几十亿美元来收购这些公司？要知道 Altera和Xilinx的毛利润率和营运利润率足以令半导体行业的很多家公司羡慕。

Bolaji Ojo表示，在经历更多错误开始和更多尴尬失误之后，英特尔最终将完成业务范围的转变和进入更多该公司看好的新市场，但是不太可能会去收购Altera或 Xilinx。

英特尔是否会收购Altera或者Xilinx

针锋相对：英特尔是否会收购Altera或者Xilinx？