谁家新燕啄春泥

在分析预测2012年市场形势的各种版本中，台积电董事长张忠谋用了一个比较悲凉的说法“现在已看不到燕子，而且可能在未来的一年，都看不到燕子。”甚至最后又强调“明年全球看不到燕子”。这位全球最大半导体代工企业掌门人所形容的局面，俨然比两年前的形势更为严峻，是否意味着半导体市场将迎来一个风雨飘摇的2012?

　　从2011年三季度开始，随着欧洲债务危机的恶化并开始拖累全球经济，半导体市场的供求关系风向突变，需求预期明显减弱而库存量再次冲击高点，这让众多半导体企业已经有目的地压缩成本支出，摆出一副应对寒冬的架势。经历过三年前那个冬天的半导体企业，已经学会了提前保存实力，毕竟经济形势不明朗带来的全球性萧条也许比三年前来的更猛烈。

　　客观上说，半导体虽然已经壮大到一个年销售超过3000亿美元的庞大产业链，但是在全球经济面前，依然是弱不禁风的小字辈。区别于三年前的经济形势让周期性半导体下滑提前到来，半导体这次完全是被经济形势所累，为了应对金融危机而推行的各种宽松货币政策现在看来不过是饮鸩止渴，而半导体这种原本踏实发展的实业恰恰成为这些政策的牺牲品。

　　这恰恰映衬着一个非常热门的现实话题，环境与生态环境。随着金融资本控制欲望的增长，实业获得的良好成长空间正在逐渐减少，每次金融市场的定期发病，半导体行业也不得不被牵连其中。正如我们有时候看不到春归的燕子，不是因为温暖没有到来，而是燕子忍受不了我们身边污浊的环境，避之尚且不及，谁还敢现身衔泥筑巢。

　　所以，可怕的并不是看不到燕子，而是无法分辨燕子一去不返的原因。从目前的情况看，属于半导体行业的燕子惧怕的还是寒冷，外部经济环境的恶劣，是让其短时间内望而却步的最大原因，而经济环境迟早会改善，萧条总会过去，之后燕子还是会集体来助威声势的。正如我们所处的地球也会隔一段时间进行自我调节，清除某些环境改变的痕迹一样。

　　电气化和信息化依然是未来几十年内世界发展的主流，至少现在还有三分之一的人口没有实现完全的电气化和信息化，这个庞大的市场需要半导体技术作为推广的先锋，也是半导体市场未来十年内最稳定可靠的增长来源。另一方面，现有消费者日益增多的信息化需求，更是维持半导体市场成长的核心支柱力量。据估计，在已经初步实现信息化生活的消费者中，仅个人平均消费半导体价值将从2011年的510美元增加到2020年的1100美元，未来十年内，半导体将是实体产业经济中，平均增长率最高的行业之一，面对这样出色的生态环境，燕子怎可能拒绝诱惑?所以，对于运营状况良好的半导体企业而言，撑过了这段最寒冷的日子，必然能看到成群的燕子结伴而来筑巢繁衍!

　　只不过，半导体还需要正视另一个很严肃的问题，这个问题在最近一年多的时间内变得越来越明显，特别是伴随着全球基础物价上涨而货币普遍贬值的今天，半导体产品贬值的速度远远超过实际成本降低的速度。一个明显的例子是，在2009年上半年的半导体供求关系明显呈现供不应求的情况下，几乎所有半导体公司的出货价格不仅没有提高，反而略有降低，几乎所有提前供货的利润都交给了分销渠道。

　　诚然，随着半导体制造工艺不断革新，以及半导体产品整体用量的攀升，半导体产品原始成本降低是大势所趋，特别是摩尔定律指挥下的半导体本来就是一个成本不断降低的产业，但是半导体的行业平均利润率已经被精确到每个步骤的行业分工不断摊薄，如果再继续这样降下去，燕子们就快吃不饱了。一个最典型的例子是苹果，苹果产品的热卖，半导体公司加在一起获得的利润不足苹果公司一个零头，而支撑起苹果产品卓越体验的，恰恰是这些半导体产品的革命性创新技术。

2011年，原本是个工艺更新集中的年份，然而对待工艺却出现两种截然不同的现实，一方面，代工商台积电尽全力在四季度实现了28nm先进制程量产，其身旁一众望眼欲穿的客户们为此欢呼雀跃，纷纷高调跟进计划尽快推出自己的新工艺产品;另一方面是执行“TICK-TOCK ”计划的英特尔则刻意放缓了22nm工艺投产的速度，将原本今年底量产的22nm推迟到明年。

　　市场竞争的激烈程度不同，是造成两种对待新制程工艺态度迥异的根本原因。众多Fabless需要先进工艺来提升自己产品的市场竞争力，并且可以利用技术领先的时间差实现更高利润，而英特尔面对近年来AMD不给力的竞争挑战，可以更悠闲地选择一个最合适的时机投入新的工艺，确保高额利润，同时还能给下游的厂商更多时间为其新的处理器产品开发配套软硬件。也许，这恰恰是英特尔在2011年能够冲击500亿销售额并且保持高于行业平均的利润率最大的保证。

　　以本刊的观点，2012年，注定对半导体是个不平静的年份，也许更为残酷的市场环境等待着整个半导体产业链，也许将成为半导体市场一次更为严格生死考验。过去的2011年，有些公司高举收购的大旗，有些公司对业务部门进行大刀阔斧的整合，也许都是选择自己认为最合适的应对新一轮挑战的方式，以求在危中求机遇，谋求更好的未来。

　　2012，燕子也许不会太多，但一定不会一只都没有，即使再寒冷的天气，总会有勇敢的燕子飞来寻找新的机遇。而在半导体领域里，哪些会成为最吸引燕子衔泥筑巢的市场领域，本专题后面将详细为您分析