浦东科投收购澜起科技

在美国上市才半年多的澜起科技（MONT. NASDAQ）即将私有化，这是继展讯之后，中国集成电路产业的又一重磅回归。

昨日（6月11）晚间，澜起科技与上海浦东科技投资有限公司（下称“浦东科投”）共同宣布，双方已达成一项最终合并协议，浦东科投将以每股22.6美元收购所有澜起科技已发行的普通股。澜起科技在整个交易中的全摊薄估值约为6.93亿美元。该交易尚待澜起股东、反垄断与其他监管机构批准。澜起科技预计将尽快举行股东特别大会，以便投票完成该项合并交易。

在国家大力扶持集成电路产业做大做强的背景下，展讯、锐迪科相继走向了私有化之路，澜起科技私有化也是迟早的事。

而对于浦东科投来说，在收购展讯失利、收购锐迪科（RDA. NASDAQ）“未果”的情况下，拿下澜起科技可谓意义重大。

上市8个月即私有化

澜起科技成立于2004年，是一家模拟与混合信号芯片供应商，专注于为家庭娱乐和云计算市场提供以芯片为基础的全方位解决方案。

从营收规模来看，澜起科技处于我国芯片设计企业的第二梯队（年营收1~10亿美元）。财报显示，澜起科技2013年的营收为1.109亿美元，与2012财年的7820万美元相比增长41.7%，毛利率为63.2%，运营利润率为24.4%。据本报记者粗略统计，我国年营收在1亿美元以上的芯片设计企业大概有二十多家。

澜起科技董事长兼首席执行官杨崇和表示：“经过一番选择审查后，澜起科技董事会欣然接受这一合并交易，它能够提供给股东大量的流动现金，和对我们股价的溢价。另外，澜起相信该交易将为公司创新和更优秀的客户解决方案方面提供操作上的灵活性。”

有意思的是，澜起科技去年9月26日才刚刚在纳斯达克上市，发行价每股10美元。今年3月，澜起科技便收到了浦东科投初步的非约束性私有化要约。根据该要约，浦东科投将以每股21.5美元的价格现金收购澜起科技的全部流通股。

为何澜起科技上市才半年多就收到了私有化要约？

iSuppli半导体首席分析师顾文军认为，澜起科技是一个被国际市场认可的优质公司；而同时，展讯下市后，澜起科技作为中概股的龙头，受到了资本市场的高度重视；真正支撑澜起科技在美国高市盈率的不是其在机顶盒市场的优越表现，而是在缓存器市场的美好未来。随着大数据和信息安全的重要性越来越被认可，澜起科技的价值会越来越大。

事实上，早在去年11月，国家层面就已经确定出台政策扶持集成电路产业，计划由工信部主导，重点扶持芯片制造、芯片设计、芯片封装和上游生产设备领域。据了解，这次国家扶持集成电路的政策与国家重视信息安全、推进民族信息产业化的策略有关。

而在去年7月，紫光集团以每股31美元、合计18亿美元的价格收购了展讯。随后，另一家芯片设计公司锐迪科也开启了私有化之路。

“（澜起科技）上市不到半年就收到私有化要约，确实是有点快，主要是基于三方面原因：一是国内半导体大形势变好，资本市场高度重视，产业整合频繁；二，海外上市公司中优质资产实在太少，澜起作为几乎唯一的业绩、概念双优股，被私有化是预料之中的；三，澜起科技被做空，股价大幅下跌导致公司被严重低估，加快了私有化的进程。”顾文军分析。